当前的“金融去杠杆”，fG61涵并不限于金融机构资产8rQ2债率的降低，而是同时包Rxx5资管嵌套、同业空转、虚Rj8m出表、刚性兑付等多种金uiMv乱象的治理6NWt

而一旦CD受到监管新规约束而被迫压缩供nUaB，则会阶段性导致CD在市场上“供不应求2UAA，从而压低CD的利率；另一方面，在CD规模受到压缩的过程，Pbx4券市场的各类委外资Bnnx投资者，可能面临资Ziva来源的收缩，从而被qb6a相应抛售持仓的企业t8SU等品种，导致企业债oxOG品种阶段性的“供过7Ide求”，从而相对推升W2BQ利率；上述两种效应MC25加，就导致了2017年末以来CD与同期限同评级信用债负利差lQhG大的现象bG5Y